名称从“健康”到“制药”，这家上市公司业务重心要转移？
佳兆业健康拟更名青海制药集团
7月15日，佳兆业健康集团控股有限公司（以下简称“佳兆业健康”）发布公告称，董事会提议更改公司名称。
拟将现有英文名称由“Kaisa Health Group Holdings Limited”更改为“Qinghai Pharmaceutical Group Limited”，同时采纳“青海制药集团有限公司”作为中文第二名称。
就在建议更改公司名称前两天，佳兆业健康还完成了一项重要人事调整——执行董事由具有青海制药集团背景的杨峰接替。现年52岁的杨峰于2021年加入青海制药，历任首席战略官、副董事长、高级副总裁及总裁。
改名、换高管……这一系列动作要从今年3月说起——佳兆业健康宣布拟从母公司佳兆业处收购青海制药30.12%股权，目前该交易仍在进行中。
比较常见的是，被收购方引入收购方的品牌或高管，然而此次情况相反，足见青海制药对佳兆业健康的重要战略价值。
佳兆业健康也表示，此举旨在提升集团整体品牌价值，增强市场竞争力。
青海制药历史悠久，前身为1958年成立的青海省抗生素制造厂，也是国家指定的麻醉药品和精神药品生产基地。据公司官网显示，其为国内吗啡类原料药的唯一生产企业，拥有精神麻醉类独家药品14个。
要知道，全国仅有少数企业拥有麻醉精药品生产资质。一旦此次收购完成，佳兆业健康将成为港股市场唯一拥有这一稀缺资产的上市平台，有望为公司的估值带来重估机会。
另外，从业绩表现看，2025年佳兆业健康实现营收1.39亿港元，同比下滑24.95%；归母净亏损4668万港元。
相比之下，青海制药近两年的业务表现不错——2023年实现营收4.2亿元，同比增长27.3%，净利润达7400万元；到2025年，营收进一步增长至5.04亿元，净利润较上年继续增长约10%。
无论是资产稀缺性还是盈利能力，青海制药都明显优于佳兆业健康现有业务。
以“制药”重塑竞争力？
对于现在的佳兆业健康，收购青海制药的意义除资本估值外，更多体现在业务协同——“医药—医疗服务—医疗器械”的闭环。
佳兆业健康旗下的和佳运动康复中心，主要提供运动医疗、肌骨康复以及骨科相关疾病的诊治；医疗器械方面，以“美加”齿科品牌为核心，是全球义齿耗材主要供应商之一。
无论是骨科手术、运动康复，还是口腔种植、牙科治疗，麻醉药品都是临床诊疗过程中不可或缺的。
若仅从产品市场竞争力看，青海制药潜力未完全释放。
青海制药员工此前接受媒体采访时坦言，作为特药生产企业，公司长期承受价格压力，整体经营基本处于保本状态。
另外，目前国内精麻药市场集中度较高，如宜昌人福、恩华药业占据大部分份额。
青海制药自身也在积极延伸业务和创新。
如推广普药盐酸罂粟碱片等产品；加快布局北上广深等城市自营市场；2022年成立青海制药上海药物研究院等。
从公开信息来看，青海制药近年来已取得多项技术突破。如“可待因磷酸盐与阿司匹林复方片剂”专利获得国家授权；“三层压片工艺”结合界面隔离技术，解决了复方制剂中药物成分相互作用导致稳定性不足的问题。
未来，青海制药若能够依托现有平台，像恒瑞、海思科、苑东生物等药企，推进创新麻醉镇痛药的研发来丰富产品矩阵，其销售空间或将会进一步打开。
以海思科为例，公司2026年上半年预计扣非归母净利润同比增长377.1%—432.41%，主要受益于环泊酚注射液、苯磺酸克利加巴林胶囊、考格列汀片及安瑞克芬注射液等创新产品快速放量，这四款产品2025年销售收入同比增长均超过50%。
“制药”不只是佳兆业健康一个业务板块，更是其重塑估值逻辑和竞争力的关键着力点。
(责任编辑：zx0600)
